Emas (XAU/USD) memulai pekan baru dengan catatan yang lebih lemah dan tetap berada dalam posisi defensif di bawah level $4.700 sepanjang sesi Asia di tengah munculnya aksi beli Dolar AS (USD). Ketidakpastian geopolitik yang terus-menerus, bersama dengan ekspektasi hawkish dari Federal Reserve AS (Fed), mendukung status USD sebagai mata uang cadangan dan bertindak sebagai penghambat bagi emas batangan. Namun, kurangnya aksi jual lanjutan memerlukan kehati-hatian sebelum memastikan bahwa rebound yang cukup baik baru-baru ini dari level psikologis $4.500, atau level terendah dalam lebih dari satu bulan yang dicapai pekan lalu, telah kehilangan momentumnya.
Optimisme atas potensi kesepakatan damai AS-Iran dan de-eskalasi konflik dengan cepat memudar di tengah permusuhan yang kembali terjadi di Selat Hormuz. Ditambah lagi, Presiden AS Donald Trump dan Iran sama-sama menolak proposal perdamaian masing-masing untuk mengakhiri perang dan pembukaan kembali Selat Hormuz secara bertahap di tengah perbedaan pendapat besar mengenai program nuklir Iran. Bahkan, Wall Street Journal melaporkan bahwa Iran telah menolak tuntutan AS untuk membongkar fasilitas nuklirnya dan menangguhkan pengayaan uranium selama 20 tahun. Trump dengan cepat mengecam tanggapan Iran, menyebutnya "sama sekali tidak dapat diterima." Hal ini membuat risiko geopolitik tetap ada dan kembali mendapatkan momentum positif pada hari Senin, yang pada gilirannya diperkirakan akan memberikan tekanan pada harga emas.
Sementara itu, perkembangan terbaru memicu kenaikan harga minyak mentah dan menghidupkan kembali kekhawatiran inflasi. Hal ini, bersamaan dengan data ketenagakerjaan AS yang menggembirakan yang dirilis pada hari Jumat, mendukung argumen untuk kebijakan The Fed yang lebih agresif ke depannya. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang terkenal menunjukkan bahwa ekonomi menambahkan lebih dari yang diperkirakan sebanyak 115.000 lapangan kerja baru pada bulan April, sementara tingkat pengangguran tetap stabil di 4,3%. Selain itu, alat FedWatch dari CME Group menunjukkan bahwa para pedagang saat ini memperkirakan peluang lebih dari 20% bahwa bank sentral AS akan menaikkan suku bunga setidaknya sebesar 25 basis poin (bps) pada akhir tahun ini. Prospek ini , pada gilirannya, menguntungkan para pendukung USD dan mendukung argumen untuk penurunan lebih lanjut pada emas yang tidak memberikan imbal hasil.
Namun, para pedagang tampaknya enggan untuk memasang taruhan arah yang agresif dan memilih untuk menunggu rilis angka inflasi AS – Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) masing-masing pada hari Selasa dan Rabu. Selain itu, investor minggu ini akan menghadapi rilis Penjualan Ritel bulanan AS, yang, bersama dengan pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh, akan memainkan peran kunci dalam mendorong permintaan USD dan memberikan dorongan pada harga Emas. Meskipun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur yang paling mudah bagi pasangan XAU/USD tetap ke arah bawah. Oleh karena itu, setiap pergerakan intraday ke atas di atas angka $4.700 dapat dilihat sebagai peluang penjualan dan kemungkinan akan dibatasi.