Emas (XAU/USD) sedikit pulih dari level terendah hampir dua minggu yang dicapai pada Rabu pagi, meskipun tetap mempertahankan bias negatif di bawah angka $4.100 menjelang sesi Eropa. Terlepas dari meredanya kekhawatiran inflasi di tengah penurunan harga minyak mentah baru-baru ini, para pedagang memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga yang lebih besar oleh Federal Reserve AS (Fed). Hal ini, pada gilirannya, mendorong Dolar AS (USD) ke level tertinggi baru sejak Mei 2025 dan mungkin terus melemahkan emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil, sehingga perlu berhati-hati sebelum mengambil posisi untuk pemulihan yang signifikan.
Harga minyak mentah telah turun secara signifikan selama sebulan terakhir dan menyentuh titik terendah baru sejak awal Maret pada hari Rabu ini di tengah dimulainya kembali lalu lintas melalui Selat Hormuz. Bahkan, sebuah sumber militer Iran mengatakan kepada kantor berita Fars bahwa sejumlah kapal terbatas diizinkan untuk melewati selat setiap hari di bawah koordinasi dengan Angkatan Laut Garda Revolusi Iran. Lebih lanjut, Departemen Keuangan AS mengeluarkan pengecualian sanksi sementara selama 60 hari yang mengizinkan produksi, pengiriman, dan penjualan minyak mentah, produk minyak bumi, dan petrokimia Iran. Hal ini meredakan kekhawatiran pasokan global dan terus menekan harga minyak, membantu mengurangi tekanan hulu pada inflasi konsumen.
Meskipun demikian, para investor telah secara signifikan meningkatkan taruhan mereka bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sebesar 25 basis poin (bps) pada tahun 2026 setelah sinyal hawkish dari The Fed pekan lalu. Sembilan dari 19 anggota komite The Fed percaya bahwa mereka perlu menaikkan suku bunga kebijakan untuk memerangi inflasi. Selain itu, Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh, sangat menekankan stabilitas harga selama konferensi pers pasca-pertemuan, menunjukkan bahwa bank sentral mungkin tidak akan terburu-buru untuk memangkas suku bunga bahkan di tengah penurunan pertumbuhan. Lebih jauh lagi, pesan yang beragam antara AS dan Iran mengenai isu nuklir Teheran bertindak sebagai pendorong bagi Dolar AS, yang dipandang sebagai faktor lain yang memberikan tekanan ke bawah pada harga emas.
Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan pada hari Senin bahwa pembicaraan damai di Swiss telah menghasilkan kesepakatan Iran untuk mengundang inspektur dari Badan Energi Atom Internasional (IAEA) ke fasilitas nuklirnya. Lebih lanjut, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa Iran telah "sepenuhnya dan secara menyeluruh" menyetujui inspeksi nuklir tingkat tertinggi untuk jangka waktu yang lama di masa mendatang. Namun, media pemerintah Iran, mengutip kementerian luar negeri, melaporkan bahwa Teheran belum membuat komitmen baru terkait inspeksi nuklir. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku, menguntungkan penguatan USD dan mendukung kemungkinan penurunan harga emas yang lebih dalam. Para pedagang kini menantikan Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS, yang akan dirilis pada hari Kamis, untuk mendapatkan dorongan baru.