Emas (XAU/USD) mempertahankan sentimen penawarannya sepanjang paruh pertama sesi Eropa pada hari Rabu dan tetap rentan setelah upaya gagal pada hari sebelumnya untuk menembus level $4.100. Terlepas dari data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang lemah, investor tetap khawatir tentang inflasi yang didorong oleh energi karena meningkatnya ketegangan AS-Iran dan penutupan Selat Hormuz berkontribusi pada kenaikan harga minyak mentah. Lebih lanjut, komitmen Ketua Federal Reserve AS (Fed) Kevin Warsh terhadap stabilitas harga dalam kesaksian kongres pertamanya membuka kemungkinan setidaknya satu kenaikan suku bunga pada akhir tahun dan melemahkan emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil. Namun, dolar AS (USD) yang lebih lemah membantu komoditas ini bertahan di atas level psikologis $4.000 dan level terendah hampir dua minggu, yang disentuh pada hari Selasa.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) utama turun 0,4% pada bulan Juni, yang merupakan penurunan bulanan terbesar sejak April 2020 dan meleset dari ekspektasi penurunan sebesar 0,1%. Lebih lanjut, indikator inti, yang tidak memperhitungkan harga pangan dan energi yang fluktuatif, tetap stabil pada bulan Juni, dibandingkan dengan perkiraan konsensus sebesar 0,3%. Secara tahunan, CPI utama dan inti melambat menjadi 3,5% dan 2,6%, masing-masing, juga meleset dari perkiraan. Data tersebut mendorong para pedagang untuk mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Fed dan menyeret USD ke level terendah hampir empat minggu. Namun, reaksi pasar awal mereda dengan cepat setelah Ketua Fed Kevin Warsh mengatakan kepada Kongres bahwa bank sentral tidak mentolerir inflasi yang terus-menerus tinggi, sambil juga memuji kekuatan ekonomi AS.
Selain itu, kenaikan harga minyak mentah baru-baru ini ke level tertinggi hampir satu bulan menimbulkan risiko inflasi langsung, yang mendukung argumen untuk pengetatan lebih lanjut oleh The Fed. Menurut FedWatch Tool dari CME Group, para pedagang memperkirakan kemungkinan bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman, baik pada bulan September atau Desember. Terlepas dari itu, risiko geopolitik yang terus-menerus muncul dari konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah menahan para pedagang untuk memasang taruhan bearish agresif pada dolar AS sebagai aset safe-haven. Militer AS melancarkan serangan udara putaran lain terhadap Iran, sementara Iran membalas dengan serangan terhadap aset militer AS di negara-negara Teluk. Selain itu, Presiden AS Donald Trump memperingatkan bahwa AS akan menyerang jembatan dan pembangkit listrik Iran kecuali Teheran kembali ke meja perundingan.
Latar belakang fundamental yang disebutkan di atas mendukung penguatan USD, menunjukkan bahwa jalur termudah bagi harga emas tetap ke arah penurunan. Para pedagang kini menantikan rilis Indeks Harga Produsen (PPI) AS, yang, bersamaan dengan hari kedua kesaksian Ketua Fed Kevin Warsh di hadapan Kongres, akan memengaruhi USD. Selain itu, fokus pasar akan tertuju pada perkembangan lebih lanjut seputar krisis Timur Tengah, yang mungkin terus memicu volatilitas di pasar keuangan dan berkontribusi pada terciptanya peluang perdagangan jangka pendek di sekitar logam mulia tersebut.