Emas (XAU/USD) mempertahankan sentimen penawaran menjelang sesi Eropa pada hari Jumat dan tampak rentan setelah kesulitan untuk melanjutkan pergerakan naik dua hari sebelumnya di atas angka $4.100. Risiko inflasi yang berasal dari volatilitas harga minyak mentah membuat spekulasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS (Fed) tetap ada. Hal ini, pada gilirannya, membantu Dolar AS (USD) mendapatkan kembali momentum positif setelah penurunan sehari sebelumnya ke level terendah sejak Juni dan diperkirakan akan memberikan tekanan pada emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil.
Data AS yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi dan tanda-tanda pendinginan inflasi, yang meredam spekulasi kenaikan suku bunga Fed dalam waktu dekat dan menyebabkan penurunan tajam USD semalam. Bahkan, perkiraan pertama yang diterbitkan oleh Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) menunjukkan bahwa ekonomi AS tumbuh pada tingkat tahunan 1,5% pada kuartal kedua, turun dari 2,1% pada kuartal sebelumnya dan perkiraan konsensus. Selain itu, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS turun 0,1% pada bulan Juni, menandai penurunan bulanan pertama sejak April 2020 karena gencatan senjata sementara dalam perang Iran menurunkan harga gas.
Selain itu, tingkat pertumbuhan tahunan melambat dari 4,1% menjadi 3,7%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Sementara itu, indikator inti – ukuran inflasi mendasar yang lebih disukai The Fed – naik 0,1% selama bulan yang dilaporkan dibandingkan dengan 0,3% pada bulan Mei dan turun dari 3,4% menjadi 3,3% secara tahunan. Namun, harga minyak mentah yang berfluktuasi – karena ketegangan AS-Iran dan kekhawatiran tentang gangguan signifikan terhadap pasokan energi global – menunjukkan bahwa inflasi tetap menjadi perhatian. Dalam perkembangan terbaru, militer AS mengumumkan telah menyelesaikan gelombang serangan besar-besaran terhadap Iran, sebagai tanggapan atas serangan rudal Iran terhadap pasukannya di Timur Tengah.
Sementara itu, Iran menolak rencana Oman untuk pengelolaan bersama 50-50, yang akan membuat Teheran sebagian mengendalikan Selat Hormuz dan memungut biaya sukarela untuk penggunaan jalur air tersebut. Di sisi lain, Arab Saudi sedang membangun koalisi internasional untuk melindungi jalur pelayaran utama di Selat Bab al-Mandab, Laut Merah, dan Teluk Aden dari serangan berulang oleh milisi Houthi Yaman. Hal ini meningkatkan risiko konflik regional yang lebih luas, menjaga premi risiko geopolitik tetap berlaku dan mendukung harga minyak mentah. Investor tetap khawatir bahwa kenaikan harga energi akan menghidupkan kembali tekanan inflasi dan memaksa The Fed untuk mengambil sikap yang agresif.
Menurut CME FedWatch Tool, para trader masih memperkirakan lebih dari 85% kemungkinan bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sekali hingga akhir tahun ini. Prospek ini , pada gilirannya, tetap mendukung imbal hasil obligasi Treasury AS yang tinggi, yang membantu menghidupkan kembali permintaan USD dan mengalihkan sebagian aliran dana dari emas yang tidak memberikan imbal hasil . Para trader kini menantikan Indeks Sentimen Konsumen dan Ekspektasi Inflasi AS dari Universitas Michigan untuk mendapatkan dorongan. Meskipun demikian, pasangan XAU/USD tetap berada dalam kisaran yang telah berlangsung selama beberapa minggu, menunggu pemicu baru sebelum pergerakan arah selanjutnya.