Emas (XAU/USD) mencapai level tertinggi baru sejak pertengahan Mei menjelang sesi Eropa dan tampaknya siap untuk melanjutkan momentum terobosan pekan lalu di atas Rata-Rata Pergerakan Sederhana (SMA) 200 hari yang signifikan secara teknis. Menurunnya spekulasi kenaikan suku bunga segera oleh Federal Reserve AS (Fed), bersamaan dengan imbal hasil obligasi Treasury AS yang lebih rendah, membuat Dolar AS (USD) tetap berada di dekat level terendah tiga bulan dan memvalidasi prospek positif untuk logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil ini.
Data inflasi AS bulan Juli yang lebih tenang mendinginkan ekspektasi pengetatan kebijakan Fed dalam waktu dekat. Akibatnya, ekspektasi pasar telah bergeser ke arah kebijakan yang dipertahankan pada pertemuan FOMC 15-16 September mendatang. Ditambah lagi, Menteri Keuangan AS Scott Bessent menunjukkan kesiapan untuk melakukan intervensi yang lebih agresif karena imbal hasil obligasi bergerak lebih tinggi daripada sebelum pengumuman pembelian kembali obligasi. Bahkan, Departemen Keuangan AS mengatakan Rabu lalu bahwa mereka akan setidaknya menggandakan operasi pembelian kembali obligasi pemerintah jangka panjang mulai September. Bessent meyakinkan pasar bahwa ukuran pembelian kembali bisa lebih dari $4 miliar per obligasi. Hal ini membuat imbal hasil obligasi AS tetap tertekan di bawah puncak multi-tahun dan gagal membantu USD untuk mencatat pemulihan yang berarti.
Sementara itu, pasar masih memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sekali hingga akhir tahun ini di tengah risiko inflasi yang berasal dari harga minyak yang bergejolak. Oleh karena itu, fokus beralih ke rilis Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS pada hari Rabu. Selain itu, pidato Ketua Fed Kevin Warsh di Simposium Jackson Hole akan dicermati untuk mendapatkan petunjuk tentang jalur kebijakan bank sentral di masa depan, yang pada gilirannya akan memberikan dorongan yang berarti bagi USD dan mendorong harga emas. Sementara itu, ketidakpastian geopolitik dapat mendukung dolar AS sebagai aset safe-haven.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent dijadwalkan mengumumkan sanksi yang disebutnya sebagai sanksi terberat dalam sejarah terhadap Iran pada konferensi pers hari Senin. Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, Mohsen Rezaei, menanggapi dengan memperingatkan bahwa Republik Islam akan menghentikan semua ekspor minyak melalui Selat Hormuz dan di mana pun di Teluk Persia jika perang ekonomi berlanjut. Rezaei menambahkan bahwa partisipasi negara mana pun dalam sanksi AS akan dianggap sebagai tindakan perang terhadap Iran. Hal ini, pada gilirannya, mempertahankan premi risiko perang, yang membatasi penurunan nilai Dolar AS dan mungkin menahan harga Emas, sehingga memerlukan kehati-hatian bagi para investor yang optimistis.