Emas (XAU/USD) tetap berada dalam kisaran sempit sepanjang paruh pertama sesi Eropa pada hari Selasa dan tetap berada dalam jangkauan level terendahnya sejak 23 Maret, yang ditetapkan sehari sebelumnya. Dolar AS (USD) mundur dari level tertinggi lebih dari dua bulan setelah Iran dan Israel mengatakan pada hari Senin bahwa mereka telah menghentikan serangan satu sama lain setelah seruan dari Presiden AS Donald Trump. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai pendorong bagi logam mulia tersebut. Namun, para pedagang tampaknya ragu-ragu dan memilih untuk menunggu perkembangan lebih lanjut dalam konflik Timur Tengah yang lebih luas.
Sementara itu, keterlibatan diplomatik antara AS dan Iran tetap buntu di tengah perbedaan pendapat besar mengenai program nuklir Teheran. Bahkan, Trump telah mengatakan bahwa setiap kesepakatan damai harus memastikan Iran tidak dapat mengembangkan senjata nuklir. Selain itu, Iran menuntut pengakuan internasional formal atas kedaulatannya dan kendali permanen atas lalu lintas maritim melalui Selat Hormuz, pencabutan sanksi internasional, dan pelepasan aset yang dibekukan. Perbedaan pendapat besar mengenai isu-isu kunci membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku, yang dapat bertindak sebagai pendorong bagi dolar AS sebagai aset aman dan membatasi apresiasi yang signifikan untuk harga emas.
Selain itu, lalu lintas pengiriman melalui titik strategis tersebut tetap sangat terbatas, sehingga pasar energi tetap sangat fluktuatif. Hal ini terus memicu kekhawatiran inflasi dan ekspektasi terhadap bank sentral yang lebih agresif, termasuk Federal Reserve AS (Fed). Menurut FedWatch Tool dari CME Group, investor memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan bank sentral AS akan menaikkan suku bunga pada akhir tahun. Hal ini tetap mendukung imbal hasil obligasi Treasury AS yang tinggi, yang mungkin menahan para pelaku pasar yang pesimis terhadap USD untuk melakukan taruhan agresif dan membatasi harga emas yang tidak memberikan imbal hasil. Para pedagang mungkin juga memilih untuk menunggu angka inflasi konsumen AS minggu ini.
Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang dipantau ketat untuk bulan Mei dijadwalkan akan dirilis pada hari Rabu dan Kamis. Data penting ini akan membantu pelaku pasar untuk mengukur jalur kebijakan moneter The Fed, yang pada gilirannya akan memainkan peran kunci dalam mendorong permintaan USD. Lebih lanjut, berita geopolitik yang akan datang mungkin terus memicu volatilitas dan memberikan dorongan pada harga emas. Namun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin untuk pasangan XAU/USD adalah ke arah bawah. Oleh karena itu, setiap pergerakan naik lebih lanjut kemungkinan akan ditindak dan tetap terbatas.