Emas (XAU/USD) mempertahankan tren penurunan sepanjang paruh pertama sesi Eropa dan saat ini diperdagangkan di sekitar area $4.630, atau level terendah tiga minggu yang disentuh pada Selasa pagi. Dolar AS (USD) kembali menguat di tengah ketidakpastian mengenai putaran kedua perundingan perdamaian AS-Iran dan menjadi faktor kunci yang menekan komoditas ini. Namun, ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang kurang agresif dari Federal Reserve AS (Fed) dapat memberikan dukungan bagi emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil dan membantu membatasi kerugian lebih lanjut menjelang peristiwa penting yang berisiko terjadi pada bank sentral.
Harapan akan upaya diplomatik untuk mengakhiri perang Iran meredup setelah Presiden AS Donald Trump membatalkan kunjungan utusan khususnya, Steve Witkoff, dan Jared Kushner yang direncanakan ke Pakistan. Sementara itu, Iran memberikan proposal baru kepada AS yang menunda pembahasan program nuklir negara itu hingga perang berakhir dan perselisihan mengenai pengiriman barang dari Teluk diselesaikan. Namun, Trump dilaporkan tidak puas dengan proposal tersebut karena tidak cukup membahas isu-isu nuklir. Hal ini, bersamaan dengan kebuntuan di Selat Hormuz, membuat risiko geopolitik tetap ada dan mendukung status dolar AS sebagai mata uang cadangan, yang menekan harga emas.
Namun, potensi kenaikan USD tampaknya terbatas karena adanya penyesuaian harga terkait potensi penurunan suku bunga oleh bank sentral AS. Menurut FedWatch Tool dari CME Group, para trader memperkirakan peluang sekitar 35% bahwa bank sentral AS akan menurunkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini. Hal ini mungkin akan menahan para pendukung USD untuk melakukan taruhan agresif dan membatasi penurunan harga emas menjelang pertemuan FOMC dua hari yang krusial, yang dimulai Selasa ini. Namun, fokus akan tertuju pada konferensi pers pasca-pertemuan, di mana komentar dari Ketua Fed yang akan segera mengakhiri masa jabatannya, Jerome Powell, akan dicermati untuk mencari petunjuk tentang arah kebijakan di masa depan.
Selain itu, perkembangan terbaru seputar krisis Timur Tengah akan memainkan peran kunci dalam memengaruhi dinamika harga USD dan memberikan dorongan yang signifikan bagi harga emas. Namun, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas tampaknya condong mendukung penurunan XAU/USD dan mendukung kemungkinan terjadinya penembusan rentang perdagangan jangka pendek yang telah berlangsung sejak awal bulan ini.