Emas (XAU/USD) mempertahankan kenaikan intraday yang moderat sepanjang sesi Asia pada hari Selasa, mengakhiri penurunan selama dua hari berturut-turut karena penurunan Dolar AS (USD) baru-baru ini dari level tertinggi tiga minggu mendapatkan momentum di tengah reli Yen Jepang (JPY). Namun, ekspektasi hawkish dari Federal Reserve AS (Fed), bersama dengan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, memberikan dukungan bagi dolar AS sebagai aset safe-haven dan menjaga harga emas di bawah $4.450. Para trader juga tampaknya enggan untuk memasang taruhan arah yang agresif dan memilih untuk menunggu rilis angka inflasi AS terbaru, yang akan dirilis akhir pekan ini.
Indeks Harga Produsen (PPI) AS akan dirilis pada hari Kamis dan akan diikuti oleh Indeks Harga Konsumen (CPI) AS pada hari Jumat. Data penting ini akan dicermati untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut tentang arah kebijakan The Fed di tengah risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang lebih tinggi. Prospek tersebut , pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam memengaruhi dinamika harga USD jangka pendek dan memberikan dorongan yang berarti bagi harga emas. Sementara itu, para pedagang meningkatkan taruhan untuk kenaikan suku bunga The Fed akhir bulan ini setelah laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja meningkat pada bulan Agustus.
Para ahli strategi di OCBC menggambarkan laporan penggajian AS terbaru sebagai "mendukung USD secara marginal, tetapi tidak cukup untuk mendorong kenaikan berkelanjutan." Mereka berpendapat bahwa data pekerjaan yang lebih kuat "memperkuat ketahanan ekonomi AS dan seharusnya menjaga risiko pengetatan kebijakan Fed tetap ada, yang pada gilirannya dapat menahan penurunan USD." Namun, dengan "tekanan upah yang masih terkendali," OCBC memperkirakan pasar akan "membutuhkan bukti inflasi yang lebih kuat sebelum memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan September dengan keyakinan yang lebih besar." Dalam konteks ini, mereka mencatat bahwa "oleh karena itu fokus beralih ke CPI minggu ini, di mana kejutan positif dapat memberikan katalis untuk penguatan USD yang diperbarui, sementara angka yang lebih rendah kemungkinan akan membuat pergerakan harga lebih dua arah."
Selain itu, meluasnya konfrontasi AS-Iran membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku dan seharusnya membatasi kerugian bagi dolar AS sebagai aset aman. Dalam perkembangan terbaru seputar krisis Timur Tengah, Iran mengancam akan membalas setiap serangan baru AS terhadap asetnya, memperingatkan bahwa infrastruktur energi di seluruh Teluk rentan. Ditambah lagi, kepala keamanan Iran, Mohsen Rezaei, mengatakan bahwa Teheran sedang bersiap untuk memberlakukan blokade penuh di sekitar Selat Hormuz sebagai tanggapan terhadap sanksi ekonomi, yang meningkatkan kekhawatiran akan gangguan pasokan minyak yang berkepanjangan.
Investor tetap khawatir bahwa harga energi yang tinggi akan memicu kembali tekanan inflasi, yang mendukung prospek pengetatan kebijakan Fed. Hal ini, pada gilirannya, mendukung munculnya aksi beli USD saat harga turun dan memerlukan kehati-hatian bagi para pelaku pasar bullish XAU/USD. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu aksi beli lanjutan yang kuat sebelum mengambil posisi untuk pergerakan apresiasi yang signifikan pada harga emas dan perpanjangan pemulihan dari level terendah lebih dari satu bulan, yang dicapai minggu lalu.