Harga Emas (XAU/USD) menarik beberapa penjual hingga mendekati $4.445 selama jam perdagangan awal Asia pada hari Senin. Logam mulia ini sedikit turun setelah pidato yang mengejutkan bernada hawkish oleh Ketua Federal Reserve (Fed) Kevin Warsh di simposium ekonomi Jackson Hole.
Ketua Fed memperingatkan pada hari Jumat bahwa inflasi tidak melambat secara signifikan dan bahwa kecuali para pembuat kebijakan yakin akan hal itu, bank sentral masih memiliki "pekerjaan yang harus dilakukan." Para pedagang menaikkan taruhan mereka pada kenaikan suku bunga September setelah pidato Warsh, yang menandai pernyataan terdekatnya untuk mengakui bahwa kenaikan suku bunga mungkin diperlukan untuk meredakan tekanan harga.
Pasar sekarang memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga AS sebesar 56,9% pada bulan September, dibandingkan dengan 39,9% sebelum komentar Warsh, dan peluang kenaikan sebesar 88,7% pada bulan Desember, menurut alat CME FedWatch. Emas sering digunakan sebagai lindung nilai terhadap inflasi tetapi tidak menghasilkan bunga, sehingga kurang menarik ketika suku bunga tinggi.
“Harga emas terpukul keras karena Ketua Warsh menegaskan bahwa inflasi tidak melambat secara signifikan dan The Fed masih 'harus bekerja keras'. Meskipun mungkin sekali lagi akan 'berbicara lantang tetapi membawa tongkat pendek', hal ini akan membuat pasar menilai pertemuan September sebagai sesuatu yang tidak pasti,” kata analis independen Tai Wong.
Sementara itu, ketegangan yang terus berlanjut di Timur Tengah dapat meningkatkan kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh minyak, yang akan membebani harga logam mulia tersebut. Bloomberg melaporkan pada hari Minggu bahwa militer AS menyerang peluncur roket Iran yang sedang bersiap untuk mengirimkan ranjau ke Selat Hormuz, setelah beberapa minggu relatif tenang. Serangan oleh AS tersebut merupakan aksi militer pertama terhadap Iran dalam lebih dari sebulan, karena Presiden AS Donald Trump telah beralih ke kampanye untuk menekan ekonomi Teheran.
Menurut TD Securities, perubahan nada dari Ketua Fed Warsh dapat menguji optimisme baru-baru ini pada logam mulia, tetapi kemungkinan tidak akan sepenuhnya menggagalkannya. Bank tersebut berpendapat bahwa "nada yang lebih hawkish dari Ketua Fed Warsh akan menjadi katalis untuk beberapa pembalikan pada logam kuning," namun menekankan bahwa "standar yang harus dipatahkan kemungkinan tinggi untuk membalikkan sentimen yang membaik pada logam mulia," dengan posisi dan narasi yang mendasarinya masih secara umum mendukung.
Ketua Fed Warsh menyampaikan pesan yang jauh lebih condong ke arah kebijakan hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 7,4 dibandingkan dengan rata-rata historis 6,5, yang menggarisbawahi bahwa Fed harus yakin inflasi inti bergerak menuju target atau "kita masih punya banyak pekerjaan yang harus dilakukan." Warsh menyoroti pengeluaran konsumen yang sehat, pasar tenaga kerja yang stabil, dan investasi bisnis yang cepat di samping karakterisasi kondisi keuangan yang "tertekan" sebagai restriktif, sambil menekankan bahwa angka inflasi musim panas yang lebih baik belum menandakan perubahan yang berarti dalam tren inti dan bahwa fokus utama harus tetap pada harga. Penekanan pada target PCE 2% yang tegas, ekspektasi inflasi yang tahan lama namun rapuh, dan tanda-tanda pembatasan kebijakan yang terbatas di pasar kredit dan pinjaman memperkuat bias untuk menjaga kebijakan tetap ketat lebih lama, latar belakang yang biasanya mendukung Dolar terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih rendah.
Indeks Sentimen FXS Fed tidak berubah pada hari itu, bergerak 0,00 poin untuk bertahan di angka yang masih tinggi yaitu 129,70, tetap berada di wilayah hawkish meskipun tidak ada pergeseran tambahan. Kombinasi dari pembacaan indeks yang stabil tetapi tinggi dan skor FXS Speechtracker di atas garis dasar menandakan bahwa komunikasi Fed terus condong ke arah hawkish secara keseluruhan, mempertahankan dukungan untuk Dolar sambil membuat pasar tetap sensitif terhadap data dan ekspektasi inflasi yang akan datang.