Emas (XAU/USD) pulih lebih lanjut dari level terendah lebih dari satu bulan yang disentuh hari sebelumnya, dan naik lebih jauh melampaui level $4.650 selama paruh pertama sesi Eropa pada hari Selasa. Namun, kenaikan ini tidak memiliki katalis fundamental yang jelas dan berisiko meredup dengan cepat, sehingga perlu kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk potensi kenaikan yang signifikan. Ketegangan AS-Iran yang meningkat terus memicu kekhawatiran inflasi dan menjaga ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi tetap hidup. Selain itu, sentimen bullish yang mendasari Dolar AS (USD) mungkin berkontribusi untuk membatasi kenaikan harga emas.
Gencatan senjata yang rapuh antara AS dan Iran berada di ambang kehancuran setelah peningkatan kekerasan yang parah di Teluk Persia pada hari Senin. Uni Emirat Arab (UEA) dan Korea Selatan melaporkan serangan terhadap kapal-kapal di jalur vital tersebut. UEA juga mengatakan kebakaran terjadi di pelabuhan minyak Fujairah menyusul serangan rudal dan drone Iran. Presiden AS Donald Trump memperingatkan bahwa Iran akan lenyap dari muka bumi jika menyerang kapal-kapal Amerika yang mengawal kapal-kapal melalui jalur air strategis tersebut di bawah inisiatif baru yang disebut "Proyek Kebebasan".
Perkembangan terbaru meningkatkan risiko eskalasi ketegangan lebih lanjut di Timur Tengah dan telah memicu kenaikan harga minyak mentah pada hari Senin. Hal ini menegaskan kembali ekspektasi pasar bahwa lonjakan harga energi yang dipicu perang akan menghidupkan kembali tekanan inflasi dan mendorong bank sentral utama, termasuk Federal Reserve AS (Fed), untuk mengadopsi sikap yang lebih agresif. Menurut FedWatch Tool dari CME Group, probabilitas kenaikan suku bunga Fed pada akhir tahun ini saat ini berada di kisaran 35% dibandingkan dengan kurang dari 10% pada Jumat lalu.
Prospek pasar secara keseluruhan tetap mendukung imbal hasil obligasi Treasury AS yang tinggi dan bertindak sebagai pendorong bagi USD. Lebih lanjut, kebuntuan AS-Iran terkait Selat Hormuz ternyata menjadi faktor lain yang menguntungkan status dolar AS sebagai mata uang cadangan dan memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk komoditas ini, menunjukkan bahwa setiap kenaikan selanjutnya kemungkinan besar akan diikuti oleh aksi jual. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu aksi beli lanjutan yang kuat sebelum memastikan bahwa harga emas telah mencapai titik terendah dan bersiap untuk kenaikan lebih lanjut.