Emas (XAU/USD) tetap mengalami sedikit penurunan intraday sepanjang sesi awal Eropa pada hari Rabu, meskipun kurang menunjukkan keyakinan bearish dan tetap berada dalam kisaran perdagangan yang lebih luas dari hari sebelumnya. Angka inflasi konsumen AS yang lebih tinggi dari perkiraan yang dirilis pada hari Selasa menegaskan kembali ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve (Fed) AS yang lebih agresif. Hal ini, bersama dengan ketidakpastian geopolitik, membantu Dolar AS (USD) mempertahankan kenaikan hari Selasa ke level tertinggi dalam lebih dari satu minggu dan membuat logam mulia tersebut tertekan untuk hari kedua berturut-turut.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Selasa bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) utama AS naik dari 3,3% pada bulan sebelumnya menjadi 3,8% selama 12 bulan hingga April, atau hampir mencapai level tertinggi dalam tiga tahun. Selain itu, indikator inti, tidak termasuk makanan dan energi, naik 0,4% pada bulan April dan tingkat tahunan naik ke level tertinggi tujuh bulan sebesar 2,8%, semakin jauh dari target 2% The Fed. Para pedagang dengan cepat bereaksi dan sekarang memperkirakan sekitar 35% kemungkinan bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun.
Hal ini menambah kekhawatiran bahwa harga konsumen kemungkinan akan terus meningkat di tengah harga minyak mentah yang tinggi, didukung oleh kebuntuan AS-Iran, dan mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS lebih tinggi. Bahkan, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun sempat menyentuh angka 5,0%, mendekati puncak tahunan, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga tetap mendekati ambang batas 4%. Hal ini, pada gilirannya, seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi USD dan ternyata menjadi faktor lain yang melemahkan permintaan emas yang tidak memberikan imbal hasil.
Sementara itu, prospek kesepakatan perdamaian AS-Iran semakin memburuk setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa gencatan senjata itu "sangat lemah" dan berada dalam "kondisi kritis". Lebih lanjut, Iran menolak proposal AS untuk mengakhiri konflik yang telah berlangsung lebih dari dua bulan di tengah perbedaan pendapat mengenai program nuklir Teheran dan kebuntuan di Selat Hormuz yang penting. Hal ini membuat risiko geopolitik tetap ada dan mungkin terus menguntungkan status dolar AS sebagai mata uang cadangan, yang memvalidasi prospek negatif jangka pendek untuk harga emas.
Namun, kurangnya aksi jual lanjutan memerlukan kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk perpanjangan penurunan retracement dari level tertinggi tiga minggu yang dicapai pada hari Selasa. Para trader sekarang tampak ragu-ragu dan mungkin memilih untuk berada di posisi netral menjelang pertemuan dua hari antara Trump dan Presiden Tiongkok Xi Jinping. Pada hari Rabu, para trader akan lebih memperhatikan rilis Indeks Harga Produsen (PPI) AS dan berita geopolitik yang akan datang, yang akan mendorong USD dan memberikan dorongan jangka pendek pada harga emas.