Emas (XAU/USD) kehilangan sedikit kenaikan intraday dan diperdagangkan di dekat batas bawah kisaran hariannya, di bawah $4.450 menjelang sesi Eropa pada hari Rabu. Meskipun terjadi penjualan kembali Dolar AS (USD), para pelaku pasar bullish tampak ragu-ragu dan menunggu petunjuk lebih lanjut tentang arah kebijakan Federal Reserve AS (Fed) di masa mendatang sebelum memasang taruhan arah baru pada logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil ini.
Oleh karena itu, fokus akan tetap tertuju pada rilis Risalah FOMC di tengah gejolak inflasi yang berasal dari kenaikan harga energi akibat krisis Timur Tengah. Bahkan, harga minyak mentah naik ke level tertinggi hampir tiga minggu di tengah kebuntuan AS-Iran atas Selat Hormuz. Presiden Donald Trump menegaskan bahwa AS tidak terlibat dalam pembicaraan dengan Iran dan bahwa blokade angkatan laut terhadap pelabuhan Iran tetap berlaku sepenuhnya. Lebih lanjut, Trump memposting peta di Truth Social yang menggambarkan Selat Hormuz yang strategis sebagai wilayah baru AS.
Sementara itu, Ketua Parlemen Iran Mohammad Bagher Ghalibaf mengatakan jalur air penting tersebut akan tetap ditutup sampai AS memenuhi syarat yang disepakati dalam nota kesepahaman bulan Juni. Hal ini mempertahankan premi risiko geopolitik dan mendukung harga minyak mentah, memicu kekhawatiran inflasi dan menaikkan imbal hasil obligasi AS jangka panjang 30 tahun ke level tertinggi sejak Juni 2007. Lebih lanjut, FedWatch Tool dari CME Group menunjukkan bahwa para pedagang masih memperkirakan sekitar 68% kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada akhir tahun.
Para analis di ING menyoroti bahwa indeks Dolar AS (DXY) telah "pulih dari titik terendah di kisaran 99,40," menggarisbawahi bahwa "Dolar belum siap untuk mengalami penurunan yang berkelanjutan." Mereka menunjuk pada "harga energi yang lebih tinggi dan kenaikan imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun" sebagai dua faktor kunci yang memberikan dukungan jangka pendek, mencatat bahwa "jika keduanya berlanjut, hal itu dapat membuat kenaikan suku bunga Fed pada bulan September kembali menjadi agenda."
Dari sisi energi, ING mengamati bahwa “kabar bahwa Washington tampaknya kurang tertarik untuk memperpanjang gencatan senjata 60 hari dengan Iran telah menyebabkan harga minyak dan gas kembali naik.” Meskipun “ke arah mana kenaikan harga energi selanjutnya akan terjadi masih menjadi tebak-tebakan,” bank tersebut menekankan bahwa “kenaikan harga energi berdampak positif bagi Dolar – baik melalui kemandirian energi AS maupun fungsi reaksi The Fed.”
Selain itu, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut mungkin akan menghambat para trader yang bersikap bearish untuk memasang taruhan baru pada dolar AS sebagai aset safe-haven, sehingga diperlukan kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk potensi kenaikan harga emas lebih lanjut.