Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa pemulihan singkat harga emas pasca-data penggajian memudar karena imbal hasil obligasi jangka panjang AS tetap tinggi dan Dolar tetap kuat. Bank tersebut berpendapat bahwa pengurangan risiko kenaikan suku bunga The Fed saja tidak cukup untuk reli yang berkelanjutan; penurunan yang lebih jelas dan berkelanjutan pada imbal hasil obligasi jangka panjang dan riil, bersamaan dengan beberapa pelonggaran kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh harga minyak, diperlukan untuk pemulihan harga emas yang lebih kuat.
"Masih menunggu imbal hasil berbalik arah. Pemulihan harga emas pasca-data ketenagakerjaan AS memudar dengan cepat meskipun laporan ketenagakerjaan AS lebih lemah dan ekspektasi kenaikan suku bunga Fed Oktober semakin menurun. Isu utamanya adalah imbal hasil jangka panjang tidak turun secara berkelanjutan dan USD tetap kuat, membatasi pergerakan harga emas selanjutnya."
"Hal ini memperkuat pandangan bahwa risiko kenaikan suku bunga The Fed yang lebih rendah saja mungkin tidak cukup untuk mendorong kenaikan selanjutnya. Katalis yang lebih penting adalah apakah data ekonomi AS yang lebih lemah dapat menurunkan imbal hasil obligasi jangka panjang dan imbal hasil riil secara lebih berkelanjutan. Harga minyak yang tinggi tetap menjadi komplikasi karena terus menimbulkan kekhawatiran terkait inflasi dan premi jangka waktu."
"Dalam jangka pendek, emas mungkin tetap rentan terhadap konsolidasi jika imbal hasil tetap tinggi, sementara penurunan imbal hasil dan USD yang lebih jelas akan memberikan dasar yang lebih kuat bagi pemulihan."