Harga emas memasuki perdagangan Rabu (7 Oktober) dengan potensi pemulihan karena imbal hasil obligasi pemerintah AS mulai turun dari level tertinggi dalam beberapa dekade. Harga emas spot berada di sekitar US$4.160 per troy ounce, sementara pasar menunggu rilis risalah FOMC pada hari Kamis pukul 01:00 WIB. Risalah ini sangat penting karena dapat memberikan gambaran yang lebih jelas tentang pandangan para pejabat Fed setelah kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan September.

Menurut Newsmaker, risiko terbesar malam ini berasal dari kemungkinan bahwa notulen rapat bisa lebih agresif daripada ekspektasi pasar saat ini. Hal ini karena notulen tersebut mencerminkan pandangan para pejabat Fed selama pertemuan September—sebelum data Non-Farm Payroll (NFP) terbaru mengungkapkan kelemahan pasar tenaga kerja yang signifikan. Akibatnya, isi notulen tersebut masih dapat menyoroti kekhawatiran mengenai inflasi dan kebutuhan untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat.

Jika risalah rapat mengungkapkan bahwa mayoritas pejabat Fed masih memandang inflasi sebagai risiko utama dan membuka kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut, dolar dan imbal hasil obligasi pemerintah dapat menguat kembali. Skenario seperti itu dapat menekan harga emas, karena aset yang tidak memberikan imbal hasil menjadi kurang menarik dibandingkan obligasi. Dari sudut pandang teknis, area US$4.100 berfungsi sebagai level support kunci. Jika level ini ditembus di bawah tekanan jual yang kuat, harga emas dapat memperpanjang koreksinya menuju angka psikologis US$4.000.

Sebaliknya, skenario bullish akan mendapatkan momentum jika risalah tersebut mengungkapkan pandangan yang berbeda mengenai risiko ekonomi dan pasar tenaga kerja. Jika pasar merasakan sinyal bahwa The Fed menjadi lebih berhati-hati terhadap pertumbuhan dan tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga, imbal hasil dan dolar dapat melemah. Lingkungan ini dapat membuka jalan bagi emas untuk menguji kembali level US$4.200, diikuti oleh kisaran US$4.230–US$4.300 jika momentum kenaikan berlanjut. Newsmaker menilai bahwa risalah FOMC berpotensi memicu volatilitas tinggi tetapi belum tentu langsung menentukan tren baru untuk emas. Pasar saat ini berada di persimpangan antara ekspektasi yang menurun untuk kenaikan suku bunga dan kekhawatiran inflasi yang tetap menjadi fokus Federal Reserve. Akibatnya, reaksi imbal hasil dan dolar setelah rilis risalah akan sangat penting. Jika imbal hasil turun, emas berpotensi memperpanjang rebound-nya; namun, jika imbal hasil melonjak lagi, level US$4.100 akan menjadi ujian kritis bagi logam mulia tersebut.