Emas (XAU/USD) melanjutkan penurunan dalam perdagangan harian dari level tertinggi satu pekan, menyentuh terendah baru harian di sekitar US$4.170 selama awal perdagangan sesi Eropa pada hari Senin. Dolar AS (USD) menarik pembeli baru setelah penurunan kecil di tengah prospek hawkish Federal Reserve (The Fed), yang pada gilirannya dipandang membebani bullion yang tidak berimbal hasil.
Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman mencermati bahwa "pullback moderat pada harga energi meredakan aksi jual obligasi global dan mengurangi tenaga reli USD." Namun, ia memperingatkan bahwa "kinerja pertumbuhan AS yang lebih unggul dan kuatnya minat asing terhadap surat berharga AS membuat risiko USD condong ke sisi atas," yang menunjukkan bahwa jeda apa pun dalam penguatan Dolar mungkin hanya bersifat sementara.
Para pelaku pasar telah menghapus kemungkinan kenaikan suku bunga pada pertemuan The Fed Oktober, meskipun ekspektasi untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember masih tetap terbuka. Menurut CME Group FedWatch Tool, para pedagang saat ini menilai probabilitas sekitar 85% bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun. Prakiraan tersebut meningkat setelah risalah rapat FOMC September, yang dirilis pada hari Rabu lalu, menegaskan bahwa para pengambil kebijakan masih memandang inflasi sebagai ancaman utama bagi stabilitas makroekonomi dan mendukung kasus untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut.
Di Timur Tengah, kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman meningkatkan kampanyenya terhadap Arab Saudi, dengan menargetkan Bandara Internasional King Khalid di Riyadh menggunakan gabungan rudal balistik dan jelajah, serta drone selama akhir pekan. Serangan mematikan tersebut memicu janji pembalasan dari Arab Saudi, dengan Presiden AS Donald Trump mengangkat kemungkinan bergabung dalam serangan terhadap kelompok itu dan melanjutkan serangan terhadap Iran. Selain itu, pejabat keamanan tertinggi Iran menyatakan bahwa respons Washington terhadap usulannya untuk membuka kembali Selat Hormuz yang strategis tidak memadai. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap kuat.
Latar belakang fundamental mendukung para pembeli USD dan mungkin terus membatasi Emas. Namun, para pedagang mungkin memilih untuk absen menjelang rilis data inflasi AS – Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) dan Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) masing-masing pada hari Rabu dan Kamis. Selain itu, pernyataan Ketua The Fed, Kevin Warsh, pada pertemuan tahunan IMF dan World Bank di Bangkok pada hari Jumat akan mendorong USD dan Emas yang tidak berimbal hasil. Meski demikian, faktor-faktor yang disebutkan di atas mengindikasikan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan aset XAUUSD setidaknya tetap ke sisi bawah.