Gold (XAU/USD) kesulitan dengan bias negatif selama 3 hari berturut-turut, menyentuh terendah baru mingguan selama paruh pertama sesi Eropa hari Rabu. Namun, komoditas ini tetap berada dalam kisaran yang telah berlangsung selama dua minggu karena para pedagang menunggu angka inflasi AS terbaru sebelum mengantisipasi arah jangka pendek yang pasti. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS dijadwalkan dirilis hari ini, diikuti oleh Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) pada hari Kamis. Selain itu, pidato Ketua Federal Reserve (The Fed)) AS Kevin Warsh pada pertemuan tahunan IMF dan Bank Dunia di Bangkok pada hari Jumat akan dicermati untuk mencari isyarat tentang jalur kebijakan di masa depan. Prospek tersebut, pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam menggerakkan Dolar AS (USD) dan memberikan dorongan yang berarti bagi logam kuning yang tidak berimbal hasil ini.
Sementara itu, FedWatch Tool milik CME Group menunjukkan bahwa para pedagang memberikan peluang hampir 90% bahwa bank sentral AS akan kembali menaikkan biaya pinjaman pada pertemuan kebijakan bulan Desember. Taruhan tersebut meningkat oleh komentar-komentar hawkish terbaru dari anggota FOMC yang berpengaruh, yang menandakan keterbukaan terhadap kenaikan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun di tengah tekanan harga yang persisten. Selain itu, kekhawatiran terhadap risiko inflasi yang didorong energi menopang prospek pengetatan The Fed lebih lanjut, yang mungkin terus bertindak sebagai penghambat bagi emas. Faktanya, harga minyak mentah naik ke level tertinggi hampir dua pekan di tengah kekhawatiran pasokan akibat meningkatnya konflik di Timur Tengah.
Pertempuran antara Houthi yang bersekutu dengan Iran dan Arab Saudi telah meningkat selama sepekan terakhir sebagai balasan atas dukungan kerajaan tersebut terhadap pasukan pemerintah Yaman. Selain itu, terminal energi Houthi dan cadangan bahan bakar di Yaman dilaporkan diserang oleh koalisi yang dipimpin Arab Saudi. Sementara itu, ketegangan antara AS dan Iran juga terus memanas di tengah kebuntuan terkait Selat Hormuz. Faktanya, Komando Pusat AS menolak klaim komandan Angkatan Laut Korps Garda Revolusi Islam Iran bahwa jalur perairan strategis tersebut berada di bawah kendali Iran dan bahwa setiap kapal perang Angkatan Laut AS yang mendekat akan ditenggelamkan. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap kuat.
Namun, USD kesulitan menarik pembeli yang berarti, diperdagangkan di bawah level tertingginya sejak April 2025, yang seharusnya memberikan dukungan bagi emas. Meski demikian, latar belakang fundamental bearish yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan aset XAUUSD tetap ke arah bawah. Meski begitu, penembusan berkelanjutan melalui kisaran perdagangan jangka pendek yang telah berlangsung selama dua minggu terakhir atau lebih dapat menggeser bias jangka pendek mendukung para pedagang bullish.