Emas (XAU/USD) melanjutkan pemulihan intraday-nya dari level terendah sejak November 2025, yang disentuh awal Selasa ini, dan naik ke ujung atas kisaran hariannya menjelang sesi Eropa. Namun, apresiasi yang signifikan tampaknya masih sulit tercapai di tengah penguatan Dolar AS (USD) secara umum. Di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, sinyal yang beragam mengenai pembicaraan AS-Iran membantu USD untuk menghentikan penurunan terbarunya dari level tertinggi sejak Mei 2025. Selain itu, ekspektasi yang tinggi terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) mendukung penguatan USD, sehingga perlu kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk pergerakan lebih tinggi lagi bagi emas batangan ini.
Laporan media menyebutkan bahwa AS dan Iran telah sepakat untuk "menghentikan serangan" setelah terjadi baku tembak di dalam dan sekitar Selat Hormuz selama beberapa hari terakhir, dengan kedua negara saling menuduh melanggar perjanjian gencatan senjata. Selain itu, Presiden AS Donald Trump menulis di Truth Social bahwa Iran telah meminta pertemuan, dan pertemuan tersebut akan berlangsung di ibu kota Qatar, Doha, pada hari Selasa. Namun, Wakil Menteri Luar Negeri Iran Kazem Gharibabadi membantah adanya rencana untuk pembicaraan teknis minggu ini. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku dan menguntungkan USD sebagai aset safe-haven.
Sementara itu, permusuhan AS-Iran yang kembali memanas memicu kekhawatiran inflasi, yang, bersamaan dengan kecenderungan The Fed yang lebih agresif, memperkuat spekulasi kenaikan suku bunga . Menurut FedWatch Tool dari CME Group, para pedagang masih memperkirakan sekitar 63% kemungkinan bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada bulan September dan memberikan probabilitas lebih dari 80% untuk kenaikan tersebut pada akhir tahun ini. Prospek ini , pada gilirannya, dipandang sebagai faktor lain yang berkontribusi pada sentimen positif terhadap USD dan mendorong aliran dana menjauh dari emas yang tidak memberikan imbal hasil, yang tampaknya kini telah diterima di bawah angka psikologis $4.000.
Selain itu, Yen Jepang (JPY) anjlok ke level terendah baru dalam empat dekade terhadap USD, menyebabkan dampak negatif pada pasar logam mulia. Para pedagang kini menantikan data ekonomi AS pada hari Selasa, yang menampilkan Indeks Kepercayaan Konsumen dari Conference Board dan data Lowongan Kerja JOLTS. Namun, fokus utama akan tertuju pada penampilan Ketua Fed Kevin Warsh pada hari Kamis di Forum Bank Sentral Eropa (ECB) di Sintra. Terlepas dari itu, laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang populer akan memberikan petunjuk tentang arah kebijakan Fed, yang akan mendorong USD dan memengaruhi harga emas.