Emas (XAU/USD) tetap berada di posisi defensif di bawah angka $4.500 sepanjang sesi Asia pada hari Jumat, mengakhiri kenaikan dua hari berturut-turut di tengah sedikit kenaikan Dolar AS (USD). Namun, komoditas ini tetap mendekati level tertinggi mingguan yang dicapai pada hari sebelumnya, karena para pedagang dengan saksama menunggu rilis data ketenagakerjaan bulanan AS yang sangat dinantikan. Laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS yang populer akan memberikan lebih banyak petunjuk tentang jalur kebijakan Federal Reserve (Fed) di tengah meredanya spekulasi kenaikan suku bunga pada bulan September. Prospek tersebut , pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam memengaruhi dinamika harga USD dan memberikan dorongan yang berarti bagi emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil.
Menurut TD Securities, "Data non-farm payrolls pada Jumat ini akan menjadi data selanjutnya yang sangat menarik bagi logam mulia" karena pasar bergulat dengan "nada hawkish yang diperbarui dari The Fed dan eskalasi terbaru di pasar energi." Namun, bank tersebut memberikan catatan yang lebih konstruktif di luar risiko data langsung, menambahkan bahwa "ke depannya, kami tidak mengantisipasi penurunan yang signifikan karena lanskap untuk logam mulia telah membaik di tengah tema pelemahan dolar yang diperbarui, sementara kenaikan suku bunga The Fed masih jauh dari kepastian."
Menjelang rilis data penting, Gubernur Christopher Waller menyatakan pada hari Kamis bahwa ia cenderung mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan FOMC September, asalkan tidak ada kejutan dari data inflasi yang akan datang. Investor merespons dengan mendorong imbal hasil obligasi AS dan USD turun tajam, yang pada gilirannya membantu harga emas untuk melanjutkan pemulihannya dari titik terendah empat minggu yang dicapai pada hari Rabu. Namun, risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang lebih tinggi membuka kemungkinan kenaikan suku bunga akhir bulan ini. Hal ini membantu Indeks USD (DXY), yang melacak nilai dolar AS terhadap sekeranjang mata uang, untuk memantul dari titik terendah satu setengah minggu dan membatasi potensi kenaikan komoditas tersebut.
Faktanya, harga minyak mentah berada di dekat level tertinggi sejak 24 Juli di tengah meningkatnya permusuhan dan bentrokan AS-Iran di Selat Hormuz. Dalam perkembangan lebih lanjut seputar krisis Timur Tengah, Iran menargetkan pangkalan militer AS di Kuwait dan Uni Emirat Arab (UEA) pada hari Kamis. Sementara itu, Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan bahwa Presiden AS Donald Trump memiliki serangkaian opsi yang tersedia untuk menangani Teheran, termasuk langkah-langkah ekonomi, militer, diplomatik, dan rahasia. Selain itu, Korea Selatan dilaporkan sedang mempersiapkan untuk mengerahkan aset militer untuk mendukung kebebasan navigasi di Selat Hormuz yang strategis dan bertujuan untuk mengirimkannya sebelum akhir tahun.
Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku, yang mendukung harga minyak mentah dan mungkin terus menopang USD sebagai aset safe-haven. Namun, arah jangka pendek bergantung pada laporan pekerjaan AS yang sangat dinantikan. Meskipun demikian, pasangan XAU/USD, untuk saat ini, tampaknya telah menghentikan penurunan korektifnya baru-baru ini dari sekitar angka $4.700, atau level tertinggi sejak 14 Mei, dan tetap berada di jalur untuk mencatat kenaikan mingguan yang moderat. Namun demikian, kekuatan dan penerimaan yang berkelanjutan di atas angka bulat $4.500 diperlukan untuk mendukung kemungkinan pergerakan apresiasi yang signifikan.