Emas (XAU/USD) bertahan di sekitar kenaikan moderat di sekitar $4.450 selama paruh pertama sesi Eropa, meskipun kurang memiliki keyakinan bullish karena para pedagang menunggu rilis angka inflasi konsumen AS. Sementara itu, laporan Indeks Harga Produsen (PPI) AS, yang dirilis pada hari Kamis, meningkatkan spekulasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed). Hal ini terus bertindak sebagai pendorong bagi Dolar AS (USD) dan membatasi potensi kenaikan harga emas.
Michael Pfister dari Commerzbank menekankan bahwa pasar "hanya punya sedikit waktu untuk bernapas," dengan rilis CPI AS hari ini "berpotensi menentukan arah pertemuan Fed minggu depan." Ia berpendapat bahwa angka inflasi akan sangat penting tidak hanya untuk keputusan kebijakan langsung tetapi juga untuk Dolar, mengingat investor sudah memperkirakan pengetatan kebijakan Fed tambahan sekitar 80 basis poin pada pertengahan 2027 karena harga minyak yang lebih tinggi dan ekspektasi kenaikan CPI sebesar 0,4% per bulan, meskipun inflasi inti tetap lebih moderat dan ketidakpastian seputar fungsi reaksi Ketua Fed yang baru masih ada.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Kamis bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) utama meningkat menjadi 5,4% YoY pada bulan Agustus, dibandingkan dengan angka revisi naik bulan sebelumnya sebesar 4,8% dan perkiraan sebesar 5,3%. Jika tidak termasuk makanan dan energi, indikator inti tersebut sesuai dengan perkiraan dan naik 4,6% YoY dari 4,3% pada bulan Juli. Hal ini terjadi di tengah risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang tinggi dan menegaskan kembali ekspektasi bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman minggu depan.
Faktanya, harga minyak mentah melonjak ke level tertinggi sejak 21 Mei di tengah meningkatnya ketegangan antara AS dan Iran. Departemen Keuangan AS berencana untuk menjatuhkan sanksi kepada sebuah bank besar yang tidak disebutkan namanya pada hari Senin sebagai bagian dari kampanye tekanan ekonomi yang sedang berlangsung terhadap Iran. Selain itu, kelompok Houthi yang didukung Iran di Yaman merebut kota Mocha yang penting di Laut Merah, memperluas kendali atas Selat Bab al-Mandeb yang strategis dan menambah kekhawatiran pasar yang semakin meningkat tentang gangguan pasokan minyak yang berkepanjangan.
Sementara itu, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa perang melawan Iran kemungkinan akan berlanjut hingga setelah pemilihan paruh waktu November. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku, yang mungkin terus mendukung harga minyak mentah dan dolar AS sebagai aset safe-haven. Oleh karena itu, angka CPI AS yang kuat akan mendorong USD lebih tinggi, sehingga perlu kehati-hatian sebelum memasang taruhan bullish pada emas. Meskipun demikian, komoditas ini tetap berada di jalur untuk mencatat kerugian mingguan dan mengalami depresiasi lebih lanjut.