Emas (XAU/USD) naik untuk hari kedua berturut-turut dan terus mencapai level tertinggi mingguan baru sepanjang paruh pertama sesi Eropa pada hari Jumat, dengan para pelaku pasar kini menunggu pergerakan di atas angka $4.400 sebelum mengambil posisi untuk kenaikan lebih lanjut. Penurunan harga minyak mentah baru-baru ini meredakan kekhawatiran langsung akan inflasi yang tak terkendali, menyeret imbal hasil obligasi AS menjauh dari level tertinggi multi-tahun dan mendorong aliran dana menuju logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil. Namun, prospek hawkish dari Federal Reserve AS (Fed) membantu menghidupkan kembali permintaan Dolar AS (USD) dan mungkin membatasi kenaikan lebih lanjut untuk emas batangan.
Bank sentral AS secara bulat memutuskan untuk menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2023 pada akhir pertemuan September, Rabu. Selain itu, grafik proyeksi suku bunga (dot plot) mengungkapkan bahwa para pejabat Fed memperkirakan satu lagi kenaikan suku bunga tahun ini. Pada konferensi pers pasca-pertemuan, Ketua Fed Kevin Warsh menggarisbawahi pentingnya menstabilkan harga konsumen untuk pertumbuhan ekonomi AS dan mengatakan bahwa inflasi terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama. Lebih lanjut, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah terus mendukung harga minyak mentah, memicu kekhawatiran tentang inflasi yang didorong oleh energi dan mendukung prospek pengetatan kebijakan Fed lebih lanjut.
Para analis di UOB Group menyoroti bahwa kembalinya Federal Reserve ke siklus kenaikan suku bunga yang diperbarui sedang membentuk kembali prospek Dolar. Mereka mencatat bahwa, “karena kami sekarang memperkirakan dua kenaikan suku bunga Fed lagi, penyempitan perbedaan suku bunga AS relatif terhadap negara-negara G-10 – yang telah membebani DXY sejak akhir tahun 2024 – kemungkinan akan berbalik dan mendukung DXY ke depannya.” Dengan latar belakang ini, UOB sekarang melihat sikap hati-hati mereka sebelumnya terhadap Dolar semakin teruji. “Dengan menggabungkan ini, kami sekarang melihat risiko kenaikan terhadap perkiraan USD kami terhadap mata uang G-10 dan Asia,” kata bank tersebut.
Menurut alat FedWatch dari CME Group, para pedagang melihat peluang 54% untuk kenaikan suku bunga Fed lagi pada pertemuan Oktober dan probabilitas kenaikan pada bulan Desember sekitar 88%. Hal ini, bersama dengan ketidakpastian geopolitik, bertindak sebagai pendorong bagi USD sebagai aset safe-haven, menahan harga emas. Dalam perkembangan terbaru, Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) mengatakan bahwa mereka telah menyerang sebuah kapal tanker berbendera Togo yang mencoba melakukan pelayaran ilegal melalui Selat Hormuz. Selain itu, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia sedang mempertimbangkan keputusan besar tentang apakah akan melanjutkan serangan skala besar terhadap Iran. Hal ini, pada gilirannya, menguntungkan para pelaku pasar bullish USD.
Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu pembelian lanjutan yang kuat sebelum mengambil posisi untuk perpanjangan pemulihan logam mulia dari titik terendah enam minggu, yang dicapai pada hari Rabu. Para pedagang sekarang menantikan data makro AS tingkat kedua pada hari Jumat – Produksi Industri dan Tingkat Pemanfaatan Kapasitas. Selain itu, pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh akan mendorong USD dan memberikan dorongan pada harga Emas nanti selama sesi Amerika Utara. Para pedagang juga akan mengambil petunjuk dari perkembangan lebih lanjut seputar krisis Timur Tengah untuk meraih peluang jangka pendek di sekitar pasangan XAU/USD menjelang akhir pekan.