Emas (XAU/USD) tetap mengalami sedikit penurunan intraday sepanjang sesi awal Eropa pada hari Senin dan saat ini diperdagangkan sekitar $4.350, turun lebih dari 0,50% untuk hari ini. Namun, komoditas ini tetap berada di atas level terendah enam minggu, yang dicapai Rabu lalu, karena para pedagang menunggu perkembangan lebih lanjut seputar krisis Timur Tengah dan implikasinya terhadap inflasi. Hal ini, pada gilirannya, akan memengaruhi ekspektasi suku bunga dan, pada akhirnya, mendorong harga emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil.
Pasukan Houthi Yaman yang didukung Iran menyerang situs-situs sensitif dengan rudal dan drone di ibu kota Arab Saudi, Riyadh, pada hari Sabtu. Selain itu, Iran menolak untuk membuka kembali Selat Hormuz atau kembali bernegosiasi dengan AS sampai Washington memenuhi persyaratannya – termasuk mengakhiri perang di semua front, pembebasan aset Iran yang dibekukan, dan pencabutan blokade angkatan laut AS terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran. Sementara itu, Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa ia sedang dalam "mode pengambilan keputusan" terkait perang Iran, memperingatkan bahwa hal-hal besar akan terjadi dalam waktu dekat, sehingga risiko geopolitik tetap tinggi.
Selain itu, padangan hawkish Federal Reserve AS (Fed) membantu dolar AS (USD) sebagai aset safe-haven menarik beberapa pembeli saat harga turun dan menghentikan penurunan tajam pada hari Jumat dari level tertinggi sejak akhir Mei. Bahkan, grafik dot plot mengungkapkan bahwa para pejabat Fed memperkirakan satu lagi kenaikan suku bunga tahun ini setelah kenaikan pertama dalam lebih dari tiga tahun. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor kunci yang memberikan tekanan pada emas. Namun, penurunan imbal hasil obligasi AS baru-baru ini dari level tertinggi multi-tahun mungkin menahan para pelaku pasar bullish USD untuk melakukan taruhan agresif dan membantu membatasi kerugian lebih lanjut untuk logam mulia tersebut.
Para analis di Nordea menyoroti bahwa ekonomi AS "tetap tangguh," dengan "tekanan inflasi" yang menunjukkan "sedikit tanda mereda" dan pasar tenaga kerja "juga bertahan dengan baik." Menurut pandangan mereka, kombinasi ini memperkuat "alasan untuk kebijakan moneter yang lebih ketat." Nordea menegaskan kembali bahwa mereka "mempertahankan perkiraan kami untuk dua kenaikan suku bunga lagi," tetapi memperingatkan bahwa "kami melihat risikonya cenderung ke arah positif," menggarisbawahi kemungkinan bahwa The Fed pada akhirnya mungkin perlu melakukan lebih dari yang diantisipasi saat ini.
Pemulihan pengiriman dari Arab Saudi menyeret harga minyak mentah ke level terendah dalam lebih dari seminggu, membantu meredakan kekhawatiran langsung akan inflasi yang tak terkendali dan menjaga imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun acuan di bawah ambang batas 5%. Para pedagang juga tampak ragu-ragu menjelang pertemuan penting antara Presiden AS Donald Trump dan mitranya dari Tiongkok, Xi Jinping, pada hari Kamis. Selain itu, komentar dari anggota FOMC yang berpengaruh akan mendorong pergerakan USD dan harga emas. Sementara itu, latar belakang fundamental yang beragam memerlukan kehati-hatian sebelum mengambil posisi untuk arah jangka pendek yang pasti.