Harga emas (XAU/USD) turun mendekati $4.275 pada sesi awal Asia, Jumat. Logam mulia ini melanjutkan penurunan karena meningkatnya spekulasi tentang kenaikan suku bunga Federal Reserve (Fed) lebih lanjut tahun ini. Presiden Fed New York, John Williams, dan Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, dijadwalkan akan berbicara pada hari ini.
Harga minyak pulih setelah pembicaraan antara Amerika Serikat (AS) dan Iran menunjukkan sedikit kemajuan, sehingga meningkatkan kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh harga minyak. Selain itu, imbal hasil obligasi jangka panjang AS naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua dekade. Kenaikan harga minyak telah memperkuat ekspektasi bahwa bank sentral AS perlu terus menaikkan suku bunga untuk meredam inflasi yang melebihi target.
Pasar sekarang memperkirakan sekitar 67,5% kemungkinan bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada bulan Oktober, naik dari 55,4% seminggu yang lalu, menurut alat CME FedWatch. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya menekan harga emas karena logam mulia ini tidak memberikan bunga, sehingga aset yang menghasilkan imbal hasil menjadi relatif lebih menarik.
Para pembuat kebijakan Fed menunjukkan sikap yang lebih agresif minggu ini. Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, mengatakan pada hari Kamis bahwa tekanan inflasi tetap tinggi, dan semakin lama situasi ini berlanjut, semakin sulit untuk mengembalikan tekanan harga ke target. Sementara itu, Presiden Fed Philadelphia, Anna Paulson, menyatakan bahwa inflasi perlu mendapat perhatian, yang mungkin memerlukan kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Para analis di Commerzbank menggarisbawahi kekuatan permintaan fisik emas China, dengan mencatat bahwa, “menurut data dari otoritas bea cukai, China mengimpor lebih dari 1.000 ton emas dalam delapan bulan pertama tahun ini, yang sudah melebihi total tahun lalu.” Mereka menambahkan bahwa pembelian oleh sektor resmi telah memperkuat tren ini, dengan bank sentral China telah “membeli sekitar 80 ton emas antara Januari dan Agustus, dengan pembelian meningkat secara signifikan dalam beberapa bulan terakhir dan mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun pada bulan Agustus.” Commerzbank menyimpulkan bahwa, berdasarkan hal ini, “China merupakan pendorong utama permintaan emas tahun ini.”
Paulson dari Fed menyampaikan pesan yang sangat agresif, dengan skor FXS Speechtracker 8,1/10 dibandingkan dengan patokan yang ditetapkan sebesar 7/10, yang menggarisbawahi kekhawatiran yang meningkat tentang tekanan harga yang terus-menerus. Penekanan bahwa bank sentral AS "mungkin perlu menaikkan suku bunga lagi" dan bahwa kenaikan pada bulan September hanya menggerakkan kebijakan ke "posisi yang lebih baik dalam memerangi inflasi," bersamaan dengan komentar bahwa inflasi inti "tetap tinggi" dan sebagian didorong oleh pembangunan AI, menandakan kemauan yang jelas untuk memperketat kebijakan lebih lanjut untuk mengembalikan inflasi ke 2%. Pada saat yang sama, referensi terhadap ekonomi yang tangguh, pasar tenaga kerja yang stabil, dan fakta bahwa inflasi "tidak memburuk" membingkai sikap kebijakan sebagai fokus yang kuat pada pengendalian risiko kenaikan daripada menanggapi penurunan yang akan segera terjadi.
Indeks Sentimen FXS Fed tidak berubah, bergerak 0,00 poin ke level yang masih tinggi yaitu 148,18, memperkuat bahwa latar belakang komunikasi Fed secara keseluruhan tetap berada di wilayah hawkish. Kombinasi dari level indeks yang tinggi dan skor FXS Speechtracker di atas rata-rata menunjukkan bahwa, bahkan tanpa pergeseran hawkish tambahan pada indeks agregat, narasi Dolar tetap berlandaskan ekspektasi akan sikap restriktif yang berkepanjangan dan potensi pengetatan tambahan.