• Harga emas pulih sebagian dari kerugian sebelumnya ke sekitar $4.165 pada sesi awal Asia hari Jumat.
• Dolar AS melemah dari level tertinggi 18 bulan karena imbal hasil obligasi pemerintah turun.
• Pernyataan Ketua Fed Warsh akan menjadi sorotan utama pada hari Jumat.

Harga emas (XAU/USD) sedikit naik mendekati $4.165, mengakhiri penurunan selama tiga hari berturut-turut pada awal sesi Asia, Jumat. Logam mulia ini pulih karena melemahnya Dolar AS (USD) dan turunnya imbal hasil obligasi pemerintah AS. Para pedagang akan memantau dengan cermat pidato Ketua Federal Reserve (Fed) Kevin Warsh nanti pada hari itu untuk mendapatkan petunjuk baru tentang prospek suku bunga AS .

Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun pada sesi sebelumnya karena para pedagang mengambil sebagian keuntungan dari saham teknologi dan beralih ke aset aman berupa obligasi setelah data inflasi AS terbaru. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun turun lebih dari 8 basis poin (bps) menjadi 5,42%. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun acuan anjlok lebih dari 8 bps menjadi 5,079%, sementara imbal hasil obligasi dua tahun turun lebih dari 5 bps menjadi 4,745%.

Penurunan imbal hasil obligasi dan jatuhnya harga minyak meredakan kekhawatiran atas inflasi dan prospek kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve AS (Fed), sehingga mendukung harga logam mulia tersebut.

Kekhawatiran inflasi meningkat pada hari Kamis setelah data Indeks Harga Produsen (PPI) AS juga lebih tinggi dari perkiraan. Meskipun demikian, ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan Oktober mereda karena para pedagang mempertanyakan apakah bank sentral AS akan menaikkan suku bunga dalam dua bulan berturut-turut.

Menurut alat CME Fed Watch Funds Futures memperkirakan setidaknya satu kenaikan seperempat poin lagi hingga akhir tahun.

Dukungan terhadap emas meningkat karena CTA menutup posisi short di tengah suku bunga yang lebih rendah dan dolar AS melemah.

Menurut TD Securities, “CTA (Commodity Trading Advisors) menutup posisi short yang signifikan di seluruh kompleks logam mulia karena pelonggaran suku bunga, yang juga didorong oleh penutupan posisi short sistematis, membantu logam seperti emas menemukan dukungan penting.” Bank tersebut mencatat bahwa “suku bunga dan kekuatan Dolar telah mereda setelah lonjakan awal pasca-data CPI, menawarkan dukungan yang sangat dibutuhkan untuk kompleks logam mulia.” Di tempat lain, TD Securities menyoroti bahwa “posisi diskresioner makro tetap tinggi, sementara arus masuk ETF dan permintaan bank sentral juga tetap kuat.” Secara keseluruhan, “arus-arus ini pada akhirnya memberikan dukungan kuat untuk emas, dan kami memperkirakan arus-arus ini akan tetap kuat, terutama di wilayah $4.000-4.100/oz.”

Hammack menyoroti risiko pola pikir inflasi karena nada kebijakan Fed tetap sangat hawkish.

Menteri Keuangan Fed, Hammack, menyampaikan pesan yang agak hawkish, dengan skor FXS Speechtracker 7,2/10, sedikit lebih rendah dibandingkan rata-rata historis 7,6/10. Penekanan pada warga Amerika berpenghasilan rendah yang berjuang melawan inflasi, tekanan biaya input yang terus-menerus, dan risiko "pola pikir inflasi" yang mengakar menunjukkan keterbukaan terhadap kebijakan yang lebih agresif jika ekspektasi harga meningkat. Pengakuan Hammack bahwa suku bunga netral tidak pasti dan kondisi keuangan tampaknya tidak membatasi memperkuat bias untuk mempertahankan kebijakan ketat dalam jangka waktu yang lebih lama.

Indeks Sentimen FXS Fed turun 0,25 poin menjadi 127,92, menandakan sedikit penurunan intensitas hawkish dibandingkan dengan pembacaan terbaru. Meskipun terjadi penurunan, indeks tetap berada jauh di atas ambang batas netral 100, yang menegaskan bahwa komunikasi Fed masih berada di wilayah hawkish meskipun pidato terbaru sedikit di bawah garis dasar yang ditetapkan pada FXS Speechtracker.